央行研究局局长张健华2月19日在上海表示，降息并不是目前的最优选择，继续降息可能会引发流动性陷阱，导致实体经济进一步失血。

张健华说，虽然中国主要贸易伙伴——美国和日本的基础利率都在零区间，但并不意味着银行贷款利率也在零区间。

目前美国花旗银行和富国银行的一年期的大额定期存单利率还是2%—2.5%，与中国的存款利率大致趋同。事实上，上海银行间同业拆借利率近期持续下跌至0.8%左右，与美国货币互换市场利率相差不大。

流动性陷阱是张健华目前最担心的问题。张健华认为，近期流动性比较强的M1增速明显放缓，而没有跟上M2的增长。事实上，今年1月份M2与M1增速出现超过12个百分点的“剪刀差”，为历史最高。

张健华表示，应当理顺货币传导机制，使得有真实需求的企业拿到贷款，而财政支出和国家产业振兴规划的实施，或许才是解决问题的关键。